中国央行连续19个月增持黄金，5月外汇储备突破3.44万亿美元，全球去美元化按下快进键

2026年6月7日，中国人民银行公布最新数据显示，截至2026年5月末，中国外汇储备规模达到3.44万亿美元，较4月末上升312亿美元，连续第三个月回升。更引人注目的是，央行已连续19个月增持黄金储备，5月末黄金储备达到8,290万盎司，较2024年10月本轮增持启动时的6,264万盎司累计增加了超过32%。这一增持节奏和规模在中国央行的历史上是没有先例的，背后的战略意图值得深入解读。

将这一数据放入全球背景来看，2026年第一季度全球央行净购金量达到289吨，同比增长68%，创下历年来一季度购金量的最高纪录。除中国外，波兰、印度、土耳其和新加坡等国的央行也在持续大规模买入黄金。世界黄金协会的数据显示，2025年全年全球央行购金总量达到1,237吨，占全球黄金总需求的28%，这一比例在过去十年中翻了近三倍。尤其值得注意的是，这些购金主力大多来自新兴市场国家，形成了某种程度上的“去美元化同盟”。

推动全球央行加速增持黄金的核心驱动力是去美元化趋势的深化。自2022年俄乌冲突爆发以来，美元资产作为“避险天堂”的地位受到了持续侵蚀。美国将美元武器化——冻结俄罗斯央行外汇储备、切断SWIFT系统接入——让全球各国央行深刻意识到持有过多美元资产的政治风险。2026年第一季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至54.3%，较2020年的59%显著下滑，为25年来最低水平。与此同时，人民币在全球支付中的占比已经上升至5.8%，创下历史新高。

对中国而言，增持黄金不仅仅是去美元化的战术动作，更关乎人民币国际化的战略布局。黄金储备的增加可以为人民币提供更强的信用背书，特别是在推动大宗商品以人民币计价的进程中。2026年第一季度，中国与沙特阿拉伯达成的首笔人民币结算石油交易顺利完成，交易金额达到140亿人民币，这一突破背后，中国庞大的黄金储备提供了重要的信用支撑。金砖国家内部关于建立黄金支撑的贸易结算机制的讨论也在持续推进，一旦落地将对现有国际货币体系产生深远影响。

不过，黄金增持策略也面临现实约束。中国目前的黄金储备仅占外汇储备总额的约6%，远低于美国的75%和德国的73%。如果要在国际货币体系中获得与美元和欧元同等的话语权，黄金储备占比仍有巨大的提升空间。但在当前国际金价维持在每盎司2,800美元以上的高位背景下，央行增持的成本和节奏把控将是考验管理层智慧的关键。对于普通投资者而言，央行持续增持黄金这一信号本身，就值得认真思考自己资产配置中的黄金比例。在不确定性持续上升的全球宏观环境中，黄金的战略价值正在被重新定价。